Dans un nouveau billet de blog publié ce jour sur le site de l’IPP, Didier Blanchet revient sur une évolution discrète mais structurante des hypothèses retenues par le Conseil d’orientation des retraites (COR) concernant l’indexation des régimes complémentaires par points. L’auteur rappelle que les règles d’indexation de la valeur d’achat et de la valeur de service des points ne sont pas de simples paramètres techniques : elles déterminent le partage de l’effort entre générations, la soutenabilité financière du système et le niveau de vie relatif des retraités.

Les nouvelles hypothèses privilégient, à long terme, une sous-indexation commune des deux valeurs en comparaison des salaires, ce qui est une façon d’absorber les conséquences d’un contexte démographique désormais moins favorable. Si cette solution limite la détérioration à long terme de l’équilibre financier, elle conduit également à un décrochage des pensions des retraités les plus âgés par rapport aux retraités plus jeunes. Le même résultat moyen pourrait être obtenu avec un effort mieux réparti entre retraités jeunes et âgés. Au-delà des projections du COR, qui n’ont pas de portée normative pour l’Agirc-Arrco, cette réflexion éclaire les arbitrages auxquels serait confrontée toute réforme visant à généraliser un système de retraite par points.